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中泰证券:未来3年茅台酒量和价复合增速均可达10%左右

2019-10-30 点击:1882

根据中泰证券发布的贵州茅台最新研究报告,虽然目前报告的节奏不确定,但茅台的市场价值和利润、净现金流入和利润、出厂价和批量价格将匹配。建议先看看茅台未来三年的增长空间,然后再看看目前的估值是否合理。接下来的三年将是茅台酒的销量和价格一起上涨的三年。未来三年,销量和价格的复合增长率将达到10%左右。根据这一计算,茅台酒的收入预计在2020年达到1000亿元,净利率也将上升2%。考虑到利息收入和系列葡萄酒的增长,茅台酒的净利润预计在2020年达到550多亿元,届时其市场价值也预计超过1.4万亿元。它将把12个目标价格提高到810元,并重申其“买入”。

此前,天丰证券和中银国际分别将贵州茅台的目标价格上调至800元和750元。CICC认为,以茅台等品牌为主的高端白酒市场预计将出现爆炸性增长,尤其是消费1500-元的轻奢高端白酒,包括生肖茅台和陈年茅台。高端白酒的消费潜力刚刚打开。预计2018-2020年天妃茅台出厂价将分别上涨22%/15%/15%。与此同时,通过增加发货量来控制零售价格的过度上涨,茅台的渠道材料将继续下沉并扩展到中国的三、四、五线城市和互联网,以直接面对消费者。保持推荐评级,将目标价格提高22.11%,至845元。

原标题:组织机构:茅台市值预计2020年超过14亿

责任编辑:朱慧娥

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